In den letzten Jahren gab es verschiedene Gesetzesänderungen zum Risikomanagement, die den Zusammenbruch von Unternehmen verhindern und den Gläubigerschutz verbessern sollten. Diese Bemühungen betrafen jedoch vor allem kapitalmarktorientierte Gesellschaften, so dass bei sonstigen Unternehmen nach wie vor Handlungsbedarf besteht. Ein sinnvolles Instrument im Rahmen von Darlehensverträgen sind insoweit die "Financial Covenants", also Sicherungsklauseln, die sich auf bestimmte Finanzkennzahlen des Unternehmens beziehen. Der vorliegende Beitrag stellt ein Modell vor, dass zur Krisenfrüherkennung Schwellenwerte für acht Kennzahlen wie den Schuldendienstdeckungsgrad und die Eigenkapitalquote vorsieht. Werden nach den Quartalsberichten vier oder mehr der Schwellenwerte nicht erreicht, greift ein genau normiertes Verfahren der Krisenbewältigung ein, das z. B. die Begutachtung durch einen unabhängigen Dritten und die Einsetzung eines Lenkungsausschusses beinhalten kann.
Financial Covenants als Instrument der Krisenfrüherkennung und der normierten Krisenbewältigung
Der Betrieb ; 62 , 27 ; 1417-1422
2009-01-01
6 pages
Article (Journal)
German
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